在經(jīng)歷了引入期、爆發(fā)增長(zhǎng)期之后，我國整個(gè)P2P行業(yè)走入了成熟整合期。目前，P2P 借貸行業(yè)已走向細(xì)分領(lǐng)域，資產(chǎn)多元化趨勢(shì)已經(jīng)清晰可辨，在多樣化的資產(chǎn)端中，汽車抵押貸款由于風(fēng)險(xiǎn)易控、便于處置等特點(diǎn)受到部分P2P平臺(tái)的親睞，P2P車輛抵押貸款模式逐步興起。那么P2P車輛抵押貸款模式現(xiàn)在發(fā)展如何？是何種運(yùn)作模式？這個(gè)模式在實(shí)際操作中存在哪些問題？以及有怎樣的發(fā)展前景？本文將對(duì)以上這些問題一一進(jìn)行探討。

一、P2P車輛抵押貸款模式分析

（一）我國P2P車輛抵押貸款發(fā)展現(xiàn)狀

現(xiàn)在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的資產(chǎn)端呈現(xiàn)出多元化的趨勢(shì)，根據(jù)零壹財(cái)經(jīng)的研究，目前P2P 借貸行業(yè)的資產(chǎn)多元化趨勢(shì)已經(jīng)清晰可辨，梳理P2P 借貸資產(chǎn)的變化，大致遵循個(gè)人信用債權(quán)→個(gè)人抵押債權(quán)→企業(yè)抵押債權(quán)→特定行業(yè)債權(quán)（典當(dāng)、融資租賃）→特定抵押物債權(quán)（票據(jù)、股權(quán)）→供應(yīng)鏈債權(quán)（商圈、保理）的步驟[2]。在多樣化的資產(chǎn)端中，汽車由于具備風(fēng)險(xiǎn)易控、便于處置等特點(diǎn)受到了部分P2P平臺(tái)的親睞，P2P車輛抵押貸款模式逐步興起。

根據(jù)國內(nèi)首家網(wǎng)貸資訊平臺(tái)網(wǎng)貸之家的不完全統(tǒng)計(jì)，2014全年國內(nèi)有227家以車輛抵押貸款為重要產(chǎn)品的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，浙江省這類平臺(tái)數(shù)量居全國第二，僅次于廣東省。此外，在今年網(wǎng)貸之家2月發(fā)展評(píng)級(jí)進(jìn)入前80的平臺(tái)中，有接近一半的平臺(tái)都把車輛抵押貸款列為本平臺(tái)重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)品種類，并且為了區(qū)別其他平臺(tái)的產(chǎn)品，紛紛以“X車貸”、“X車寶”、“X車享”等命名自己的產(chǎn)品。

從產(chǎn)品方面看，P2P車輛抵押貸款便于定價(jià)、額度小、周期靈活、風(fēng)險(xiǎn)易控、處置方便等優(yōu)點(diǎn)使其伴隨著互聯(lián)網(wǎng)的興起而快速發(fā)展。具體而言，汽車估價(jià)建模更方便，不同區(qū)域的價(jià)格相差不大；借款平均單筆交易金額在7萬左右，符合分散化特性；借貸以短期周轉(zhuǎn)為主，幾天到12個(gè)月均可；以車為抵押物，如果到車管部門做了抵押登記，一旦逾期只要控制車輛就行；抵押物易處置，通過法律訴訟或者通過活躍的二手車交易市場(chǎng)快速處置逾期車輛。車輛抵押貸款這些特點(diǎn)更符合P2P平臺(tái)產(chǎn)品投資額小而分散、投資期限短的特點(diǎn)，而且車貸產(chǎn)品的運(yùn)作更加容易標(biāo)準(zhǔn)化，容易快速復(fù)制和推廣。

從供需方面看，汽車行業(yè)有著較為廣闊的市場(chǎng)。中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，總量而言，截至2014年11月27日，我國民用機(jī)動(dòng)車持有量達(dá)2.64億輛，其中汽車1.54億輛（僅次于美國,居第二位）；增漲數(shù)量而言，我國2014年汽車銷量達(dá)到2349萬輛，再創(chuàng)歷史新高，并且第六次成為全球新車銷量的領(lǐng)先國[3]。預(yù)計(jì)2015年我國汽車年銷量為2513萬輛，增速為7%。如果按照每輛車10萬元、抵押率為70%估計(jì)，每1%的車輛進(jìn)行抵押都是千億元的融資規(guī)模。同時(shí)，基于浙江市場(chǎng)房產(chǎn)抵押貸款利率過低、無法滿足投資人需求的現(xiàn)實(shí)，以及浙江私家保有量大的特點(diǎn)，在浙江發(fā)展汽車抵押借貸業(yè)務(wù)更有“地利”。

從業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面看，P2P車貸平臺(tái)與傳統(tǒng)車貸企業(yè)對(duì)比具有投融資效率高和風(fēng)險(xiǎn)分散的優(yōu)點(diǎn)。傳統(tǒng)汽車抵押貸款的投資主體主要包括小貸公司、典當(dāng)行等民間借貸金融企業(yè)（銀行由于汽車貶值快等原因往往不愿意涉及汽車抵押貸款這一領(lǐng)域）。出于地域限制，車貸業(yè)務(wù)往往會(huì)局限于自身所處的地區(qū)，而P2P平臺(tái)的線上投資模式則剛好能夠突破地域限制，使借款人和投資人的投融資需求跨地域得到滿足。同時(shí)投資項(xiàng)目由線下轉(zhuǎn)到線上，不僅給投資人提供更多可選擇的借款人，還突破了投資的時(shí)間限制，使得投資行為方便、快捷。

（二）P2P車輛抵押貸款業(yè)務(wù)模式

P2P車抵標(biāo)的主流收益率在11%-30%之間，期限在1-3個(gè)月之間，而且單個(gè)借款標(biāo)金額小(絕大多數(shù)在100萬以下)，因此投資人較為青睞。P2P車抵標(biāo)的需求較高，往往出現(xiàn)標(biāo)的較難搶購的現(xiàn)象。按照網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)庫顯示，2015年3月微貸網(wǎng)的單個(gè)標(biāo)的滿標(biāo)時(shí)間甚至僅在短短1秒以內(nèi)。

目前，P2P車抵貸款一般采用線上發(fā)標(biāo)融資和線下借款審核相結(jié)合的形式，各平臺(tái)普遍追求深耕本地，布局全國?；具\(yùn)作模式是借款人將車輛抵押給平臺(tái)或者平臺(tái)指定的債權(quán)人，平臺(tái)在評(píng)估借款人車輛后放貸，到期由平臺(tái)專人負(fù)責(zé)催款。各大平臺(tái)流程略有不同，但大致可以按照貸前審批、貸中確認(rèn)和貸后管理三個(gè)步驟。

貸前審批是貸款發(fā)放的前提和準(zhǔn)備階段，第一個(gè)步驟為基本條件檢查，調(diào)查貸款人的基本信用情況、收入情況還款能力等；第二個(gè)步驟平臺(tái)會(huì)去做盡職調(diào)查，查與貸款人關(guān)聯(lián)的親屬、朋友及同事以全面了解借款人；第三個(gè)步驟為授信審批，有的平臺(tái)還有初審、復(fù)審等環(huán)節(jié)，最終確定貸款人的貸款額度和期限等。

貸中確認(rèn)是貸款過程中需要對(duì)于貸款的種類進(jìn)行確認(rèn)，有抵押貸款和質(zhì)押貸款兩種類型。如果是質(zhì)押，將車輛保存在指定停車場(chǎng)，如果是抵押，在車輛隱秘處上安裝多個(gè)GPS。一般而言，抵押和質(zhì)押的標(biāo)的折算比例不同。對(duì)于標(biāo)的進(jìn)行抵質(zhì)押落實(shí)以后，需對(duì)標(biāo)的進(jìn)行管理，例如：對(duì)于抵押貸款的標(biāo)的車輛安裝GPS定位跟蹤實(shí)時(shí)管理。借款人各項(xiàng)信息都確認(rèn)之后，平臺(tái)再把這個(gè)車抵標(biāo)放到線上，供投資人選擇，滿標(biāo)后把資金打給借款人。

貸后管理重點(diǎn)防范發(fā)生借款人跑路和失聯(lián)的風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)于車輛的風(fēng)控，最安全的措施是質(zhì)押車輛（自有車庫、專人看管）和質(zhì)押證件（汽車銷售發(fā)票、機(jī)動(dòng)車登記證、車輛購置稅單、保險(xiǎn)單、備用鑰匙）并舉，其次是在車管所辦理抵押手續(xù)、安裝GPS（同時(shí)安裝有線和無線GPS）和押證（汽車銷售發(fā)票、機(jī)動(dòng)車登記證、那稅單、保險(xiǎn)單、備用鑰匙）、簽署委托買賣協(xié)議并舉。如果出現(xiàn)借款人未及時(shí)還款的情況，平臺(tái)會(huì)用短信、電話等方式提醒。若這個(gè)階段的措施仍舊無效，則實(shí)行催收管理。平臺(tái)既可以自建催收?qǐng)F(tuán)隊(duì)，也可以選擇外包，交由專門的催收公司幫忙處理逾期和壞賬業(yè)務(wù)。在這一階段，平臺(tái)有權(quán)對(duì)于貸款人的抵押標(biāo)的進(jìn)行處理以收回貸款，而且借款人也需要上繳逾期罰息。此外，一旦最終確認(rèn)貸款無法收回，一般平臺(tái)會(huì)全額墊付投資人的資金以保證投資人的利益不受損害。

（三）典型P2P車輛抵押貸款平臺(tái)對(duì)比

投哪網(wǎng)和微貸網(wǎng)是網(wǎng)貸之家“2014年P(guān)2P網(wǎng)貸十大黑馬平臺(tái)”的上榜平臺(tái)，兩個(gè)平臺(tái)的車輛抵押貸款標(biāo)是最主要的產(chǎn)品，占比在50%-100%之間。

表5投哪網(wǎng)與微貸網(wǎng)比較

資料來源：綜合網(wǎng)貸之家、微貸網(wǎng)和投哪網(wǎng)（2015/7/17）

兩個(gè)平臺(tái)有以下共同點(diǎn)：兩家平臺(tái)借款標(biāo)的金額較小，都在10萬元以下，有利于投資人分散風(fēng)險(xiǎn)；期限較短，平均借款期限不到3個(gè)月；壞賬率比較低，都在1%以下；平均收益率在11%-13%之間；都備有千萬級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，保證了投資者的利益。

兩個(gè)平臺(tái)也存在差異：微貸網(wǎng)平均收益率高，壞賬率幾乎是投哪網(wǎng)的四分之一；產(chǎn)品類型上，微貸網(wǎng)絕大部分標(biāo)的是車輛抵押貸款標(biāo)，截止到今年7月17日，微貸網(wǎng)累積成交量已經(jīng)超過131億，遠(yuǎn)超同類車抵貸款P2P平臺(tái)；投哪網(wǎng)除了車抵貸款（旺車貸），還有做不動(dòng)產(chǎn)抵押的旺樓貸、為白領(lǐng)打造的旺薪貸等。

此外，在業(yè)務(wù)架構(gòu)上，微貸網(wǎng)采取的是加盟與直營結(jié)合的模式。微貸網(wǎng)最初是以加盟為業(yè)務(wù)架構(gòu)的主要模式，隨著公司的發(fā)展，業(yè)務(wù)量的不斷擴(kuò)大，于2014年底成功轉(zhuǎn)型，目前的業(yè)務(wù)架構(gòu)是以加盟為基礎(chǔ)的不斷發(fā)展的直營架構(gòu)。加盟商為業(yè)務(wù)端口，進(jìn)行業(yè)務(wù)開發(fā)；業(yè)務(wù)流程的操作和規(guī)范由總部派駐人員執(zhí)行；風(fēng)控和財(cái)務(wù)由總部輸出，各個(gè)分部建立輔助財(cái)務(wù)部；投哪網(wǎng)采取的則是直營模式，風(fēng)控全國統(tǒng)一管理。

值得一提的是，此類平臺(tái)中還有了更多樣化的汽車金融產(chǎn)品，比如積木盒子做的車輛周轉(zhuǎn)貸，在幫助客戶買車的過程中，將新車進(jìn)行抵押，增加了安全性。宜車貸無前期費(fèi)用，首創(chuàng)以“信用疊加”的方式來提高對(duì)信用良好的借款人的貸款額度。名車貸技術(shù)基礎(chǔ)雄厚，為投資人開放監(jiān)控系統(tǒng)，用于實(shí)時(shí)觀測(cè)抵押車輛的位置。萬車金融則專注于平行進(jìn)口車領(lǐng)域，業(yè)務(wù)領(lǐng)域豐富，除了車貸還有汽車銷售、保險(xiǎn)、進(jìn)關(guān)、上牌等配套服務(wù)。

二、P2P車輛抵押貸款模式的問題與前景

（一）P2P車輛抵押貸款模式的問題

今年“互聯(lián)網(wǎng)+”的概念流行，以此類比，P2P平臺(tái)中車輛抵押貸款的垂直平臺(tái)可以看做是“互聯(lián)網(wǎng)+金融+車”的典范。雖然有著很強(qiáng)的創(chuàng)新理念和實(shí)踐，但P2P車貸平臺(tái)也面臨一些問題。

P2P車貸平臺(tái)屬于P2P行業(yè)中的一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，面臨著和其他P2P平臺(tái)同樣的風(fēng)險(xiǎn)。有研究認(rèn)為，當(dāng)前P2P行業(yè)面臨四大風(fēng)險(xiǎn)：信用風(fēng)險(xiǎn)（信用體系不健全）、操作風(fēng)險(xiǎn)（法律風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)）、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)（信息安全無保障）、政策風(fēng)險(xiǎn)（監(jiān)管主體和法規(guī)的缺失），四大風(fēng)險(xiǎn)相互嵌套、相互融合已成為制約我國P2P 網(wǎng)貸健康發(fā)展的關(guān)鍵所在[4]。具體到P2P車輛抵押貸款模式中，其風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)一方面是抵押品的真實(shí)性和可控性，另一方面則是借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)于抵押品的真實(shí)性和可控性，這里要提出的是車輛估值和借款期限要相配。新車掉價(jià)較快，如果借款期限較長(zhǎng)，估值應(yīng)該偏低一些，或者直接參考幾年后可能的車價(jià)；2年以上的老車價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，借款期限可以相對(duì)長(zhǎng)一些，達(dá)到3個(gè)月。如果涉及到貸款續(xù)借，需要重新評(píng)估車輛價(jià)值。倘若P2P車貸平臺(tái)抵押車輛審核不嚴(yán)或者估值不客觀，極有可能成為風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。同時(shí)，對(duì)于抵押車輛要做到實(shí)時(shí)控制，以防出現(xiàn)車輛和借款人失聯(lián)的情況。

關(guān)于借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)，由于現(xiàn)在我國信用體系并不健全，我國人民銀行的征信系統(tǒng)與互聯(lián)網(wǎng)金融的數(shù)據(jù)平臺(tái)無法實(shí)現(xiàn)對(duì)接，信息無法實(shí)現(xiàn)共享，P2P 平臺(tái)不得不各自組建線下風(fēng)控團(tuán)隊(duì)，這就使得信用風(fēng)險(xiǎn)成為了我國P2P 網(wǎng)貸模式的最重要風(fēng)險(xiǎn)之一。比如：車主或者公司對(duì)外有債務(wù)等信息難以調(diào)查，若發(fā)生一車多押的情況，將會(huì)提高風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。且一旦出現(xiàn)壞賬，目前基本上要平臺(tái)兜底。

（二）P2P車輛抵押貸款模式的前景

要解決P2P車貸平臺(tái)的問題，首先要從P2P行業(yè)整體入手。在沒有具體監(jiān)管條例的情況下，P2P車貸平臺(tái)要與其他各類型P2P平臺(tái)共同來推動(dòng)行業(yè)的規(guī)范性進(jìn)程。一方面，各P2P平臺(tái)要建立行業(yè)自律協(xié)會(huì)來共同管理行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)[5]；另一方面，P2P車貸平臺(tái)也要積極為政府機(jī)構(gòu)出謀劃策，促進(jìn)相關(guān)法律規(guī)章的出臺(tái)和實(shí)施。同時(shí)，加強(qiáng)平臺(tái)之間的交流，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)和技術(shù)的共享，也能提高P2P車貸平臺(tái)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。隨著我國對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融愈加重視，國家政策層面的鼓勵(lì)將促進(jìn)行業(yè)向良性方向發(fā)展。

其次，P2P車貸平臺(tái)還要加強(qiáng)自身建設(shè)，尤其要加強(qiáng)風(fēng)控隊(duì)伍的建設(shè)。平臺(tái)在實(shí)踐中不斷完善風(fēng)控模型，提高風(fēng)控水平和質(zhì)量。具體而言，在車輛審核和估值上，P2P車貸平臺(tái)要引入更多元化、多層次的數(shù)據(jù)來審核借款人和車輛的實(shí)際情況，加強(qiáng)對(duì)線下業(yè)務(wù)人員估值能力的培訓(xùn)，建立多方評(píng)估機(jī)制。在放貸流程上，P2P車貸平臺(tái)要做好線上業(yè)務(wù)與線下門店的對(duì)接，大力完善線下門店審核流程，在貸前、貸中、貸后三個(gè)階段實(shí)時(shí)監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)，建立貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制實(shí)際操作的落實(shí)復(fù)核制度。此外，P2P車貸平臺(tái)還可以創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，尋求與專門從事二手車估值業(yè)務(wù)的企業(yè)進(jìn)行合作，引入第三方平臺(tái)的估值數(shù)據(jù),可以起到對(duì)比復(fù)核的作用。

從業(yè)務(wù)模式上看，P2P車貸平臺(tái)未來要在深耕車貸業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上延伸自己的平臺(tái)服務(wù)內(nèi)容。平臺(tái)要注重以汽車為中心來打造一站式的金融服務(wù)體驗(yàn)[6]。平臺(tái)除了抵押貸款服務(wù)，還可以為有需求的客戶提供車輛保險(xiǎn)，車輛交易等其他衍生金融服務(wù)。微貸網(wǎng)提出過進(jìn)軍汽車市場(chǎng)后，布局汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈的觀點(diǎn)：通過汽車融資租賃、二手車經(jīng)銷庫存、汽車抵押借貸來完善整個(gè)汽車金融鏈；通過與汽車保險(xiǎn)行業(yè)，汽車維修及配件行業(yè)，汽車精品、用品、美容、快修及改裝行業(yè)和二手車交易及汽車租賃行業(yè)結(jié)合發(fā)展汽車后市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)“互聯(lián)網(wǎng)+汽車”的變革；通過物聯(lián)網(wǎng)在汽車領(lǐng)域的應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)汽車GIS服務(wù)、汽車駕駛導(dǎo)航，行車安全服務(wù)、咨詢推送服務(wù)等。

此外，P2P車貸平臺(tái)在日常業(yè)務(wù)的辦理過程中能夠大量深入地接觸一線客戶人群及消費(fèi)者，這為P2P車貸平臺(tái)積累汽車消費(fèi)數(shù)據(jù)提供了充分的條件，也能夠促進(jìn)車貸平臺(tái)向汽車大數(shù)據(jù)共享平臺(tái)進(jìn)行角色轉(zhuǎn)化。汽車大數(shù)據(jù)不僅可以服務(wù)有汽車保險(xiǎn)交易等方面金融需求的個(gè)人，而且可以服務(wù)于汽車供應(yīng)鏈上的小微企業(yè)?？傊?，汽車大數(shù)據(jù)的開發(fā)是P2P車貸平臺(tái)在未來非常具有發(fā)展?jié)摿Φ囊粋€(gè)方向。

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20 徐紅偉：《中國.網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀》.網(wǎng)貸之家. 2013.

21 《微貸網(wǎng)2014年度運(yùn)營報(bào)告》.微貸網(wǎng).2014.

22 《2014年中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)數(shù)據(jù)報(bào)告》.網(wǎng)貸天眼年刊.2014.

[1] [作者簡(jiǎn)介] 姚宏，微貸網(wǎng)創(chuàng)始人、CEO，互聯(lián)網(wǎng)+汽車金融領(lǐng)軍人物，浙江P2P平臺(tái)開拓者，帶領(lǐng)微貸網(wǎng)開創(chuàng)了國內(nèi)首家專注于汽車抵押借貸業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)；汪鵬飛，微貸網(wǎng)戰(zhàn)略副總裁，6年以上國有控股銀行支行行長(zhǎng)管理經(jīng)驗(yàn)，10年以上金融行業(yè)從業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)，擅長(zhǎng)于用創(chuàng)新的方法解決小微企業(yè)融資難問題；馮巧婕，互聯(lián)網(wǎng)金融專欄作者，專注大數(shù)據(jù)、P2P、支付等領(lǐng)域。

[2] 李耀東:《P2P借貸的資產(chǎn)多元化趨勢(shì)》，《金融博覽》， 2014第19期

[3] 數(shù)據(jù)來源：《2015-2020年抵押貸款行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)報(bào)告》. 2015

[4] 潘錫泉：《我國P2P網(wǎng)貸發(fā)展中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管思路》,《當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理》, 2015年第4期

[5] 程駿?。骸段覈鳳2P網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)展現(xiàn)狀及問題研究》,《電子商務(wù)》, 2015年第5期

[6] 李超，駱建文：《基于互聯(lián)網(wǎng)金融的小微企業(yè)融資策略》,《現(xiàn)代管理科學(xué)》,2015年第1期